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A股5家葡萄酒上市公司3家已被ST!张裕A前三季营收利润双降 [2020/11/20 11:31:00]   来源:凤凰网 编辑:Admin 【字体:|】【打印:打印

 

  今年前三季度,张裕A实现营业收入21.93亿元,同比减少38.30%,实现归母净利润4.04亿元,同比减少45.50%。受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因,国产葡萄酒正面临巨大挑战

 

  与传统白酒不同,在中国市场,作为舶来品的葡萄酒,不但在市场规模上不能相比,各自领域的上市公司总体表现也差距巨大。

 

  在刚过去的三季报集中披露季,与白酒行业上市企业的三季度逐步复苏相对的是,红酒上市企业集体业绩惨淡。Wind数据显示,在申万行业所列的5家葡萄酒上市公司中,除一家外,另外4家企业均出现不同程度的亏损,而5家公司中更有3家被ST

 

  仅有的实现盈利的是烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(下称张裕A000869.SZ),今年前三季度,该公司实现营业收入21.93亿元,实现归母净利润4.04亿元,但仍同比分别减少38.30%45.50%

 

  事实上,不只是上市企业业绩不佳,中国葡萄酒行业近年来也在持续萎缩,葡萄酒企业数量、葡萄酒产量和销量均出现不同程度的下降。业内人士分析认为,受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因,国产葡萄酒正面临巨大挑战。

 

  营收利润双双下滑

 

  日前,张裕A发布了三季报,前三季度该公司实现营业收入21.93亿元,同比减少38.30%,实现归母净利润4.04亿元,同比减少45.50%,经营活动产生的现金流量净额为2.52亿元,同比减少61.56%。其中第三季度实现营业收入7.74亿元,同比减少21.06%,实现归母净利润0.85亿元,同比减少34.60%,经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元,同比增长78.23%

 

  对于营收和归母净利润下降,张裕A将之归结为受新冠疫情影响,产品销量及销售收入下降所致。而应收账款和预付款项的大幅下滑,也是影响张裕A业绩的重要原因,二者分别同比下降38.34%67.38%,公司则将之归结为应收客户贷款下降和预付原材采购款下降所致。

 

  此外,张裕A存货周转天数也相较此前大幅上升。截至今年三季度末,该公司存货周转天数为825.3天,而其存货高达29.37亿元,与今年年初几乎持平,但存货资产比已上升至59.95%

 

  公开资料显示,张裕A成立于1997年,是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家,也是目前中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。不过今年以来,张裕A的业绩表现不佳,营收和归母净利润已连续三个季度下滑。

 

  一季报显示,公司报告期内实现营业收入8.01亿元,同比减少51.99%,实现归母净利润2.33亿元,同比减少48.92%,经营活动产生的现金流量净额更是仅为-1.17亿元,同比锐减139.74%。对于业绩表现,张裕A表示主要是受新冠肺炎疫情严重影响产品销量和销售收入下降所致。

 

  时至半年报,张裕A今年上半年实现营业收入14.02亿元,同比减少45.21%,实现归母净利润3.07亿元,同比减少49.12%,经营活动产生的现金流量净额为0.30亿元,同比减少105.94%

 

  公司在半年报中表示,报告期内,受我国经济增速放缓、贸易环境变化导致的不确定性增加,以及新冠疫情等多种因素影响,国内葡萄酒消费出现大幅度下滑,市场竞争非常激烈,进口葡萄酒和国产葡萄酒销量延续了过去两年“双下降”趋势,部分葡萄酒生产经营企业陷入困境。

 

  不过张裕A同时表示,公司所处的葡萄酒行业尚处于成长期,虽然短期内受各种因素影响,特别是受新冠疫情影响,加之市场竞争激烈,报告期内葡萄酒消费量暂时出现大幅下滑,但从长远来看,国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。

 

  合作开发张裕绿城小镇

 

  就在发布三季报的同时,张裕A还发布了将与“山东绿城”等公司设立合资公司的公告。具体来看,张裕A将与山东绿城投资置业有限公司(下称山东绿城)和中国川海建设有限公司(下称川海公司)签署《合作协议》,合资设立烟台张裕绿城小镇开发有限公司(暂用名,最终名称以工商登记为准,下称合资公司),对“张裕绿城小镇”项目所有业务进行经营和运作。

 

  据悉,张裕绿城小镇项目位于烟台市经济技术开发区,项目总建设用地面积约928亩,实际用地按规划用地红线范围确定。合资公司是为专门负债推进落实项目土地指标、土地获取及开发建设而设立,公司主营房地产开发、经营管理、物业管理等,注册资本为6.5亿元,张裕A以土地和现金出资2.275亿元,占股35%,山东绿城和川海公司分别以现金出资2.925亿元和1.30亿元,分别占股45%20%。而张裕A表示公司本次投资款项全部来源于自有资金。

 

  公告显示,山东绿城成立于2010823日,注册资本20亿元,是绿城中国控股有限公司(下称绿城中国,03900.HK)的全资子公司,主营以企业自有资产投资服务、房地产开发、经营管理等业务。绿城中国则于1995年在杭州注册成立,是中国交建集团下属企业,20067月在香港联交所整体上市。

 

  川海公司成立于1992年,是中国对外建设总公司下属企业,主营房屋建筑工程施工总承包(壹级)和对外承包工程业务等。

 

  对于设立合资公司的目的,张裕A表示公司张裕国际葡萄酒城128亩土地长期闲置,按政府规定如再不开工建设,国家将无偿收回土地。而公司前期已投入大量资金用于支付土地价款和平整土地,若该宗土地被无偿收回,将造成较大损失。

 

  为盘活这部分资产,获得较好的经济效益,拟通过三方合作,在现有128亩土地的基础上,再向政府购入该宗地块周边土地,将绿城中国经营的小镇地产、康养实力,川海公司的建设开发经验,和本公司葡萄酒文化旅游方面经验有机融合,建设成葡萄酒文化+康养文化相结合的主题小镇。

 

  张裕A表示,通过本次合资合作,可以盘活现有闲置资产,避免因土地被无偿收回造成的损失,实现资产保值增值。同时小镇中心的建设属公司大旅游板块关键环节,能够链接并进一步激活葡萄酒产业旅游,将适老地产和葡萄酒文化旅游结合,获得较好经济效益,提升张裕品牌价值。

 

  红酒企业业绩不佳行业萎缩

 

  值得注意的是,据中国酒业协会公布的中国葡萄酒市场数据显示,今年上半年,全国规模以上葡萄酒企业实现销售收入44.86亿元,同比下降28.92%,实现利润收入1.13亿元,同比下降63.06%,与上述张裕A半年度业绩对比,即意味着除去张裕A一家,整个行业都在亏损。

 

  从财务数据上看也是如此。Wind数据显示,在申万行业所列的5家葡萄酒上市公司中,除张裕A外,另外4家企业均出现不同程度的亏损,而5家公司中更是有3家被ST

 

  其中ST通葡(600365.SH)、ST威龙(603779.SH)、莫高股份(600543.SH)和ST中葡(600084.SH)前三季度分别实现营业收入4.17亿元、2.64亿元、0.74亿元和0.65亿元,同比增速分别为-52.85%-47.62%-38.68%-60.52%,分别实现归母净利润-0.19亿元、-1.64亿元、-0.07亿元和-0.37亿元,分别同比减少692.66%830.36%146.57%2747.80%

 

  上述公司前三季度总计实现营收30.12亿元,实现归母净利润1.77亿元,合计营收尚不及白酒上市公司贵州茅台(600519.SH)的零头。由此可见相比于白酒行业第三季度的回暖,国产葡萄酒行业形势依旧严峻。

 

  对于业绩下滑,上述各酒企将原因主要归结为疫情影响。而张裕总经理孙健曾对媒体表示,疫情发生的时间恰好是葡萄酒消费的旺季,中国的葡萄酒消费社交场景和家庭消费的比例约为91,疫情让前者受到较大影响。

 

  不只是上市葡萄酒企业业绩下滑,事实上,整个中国葡萄酒行业都在萎缩。

 

  国家统计局数据显示,葡萄酒规模以上企业(注:年收入2000万元以上)的数量今年上半年只有128家,而2019年还有155家,半年减少了27家。

 

  企业注册数量层面,今年上半年注册葡萄酒相关的企业有1396家,同比减少7.9%18月为1784家,同比更是减少14%,少了290家。其中,有一半以上的企业为中小微企业,注册资本不足100万元。

 

  另据国际葡萄和葡萄酒组织(OIV)发布的2019年统计数据显示,2019年中国葡萄园种植面积为855千公顷,仅次于西班牙(966千公顷)排名第二;并且自2016年中国葡萄园种植面积出现小幅下滑后,种植面积又开始出现上升,近两年维持在855千公顷的水平上。

 

  但中国葡萄酒产量自2015年开始已连续下降四年。据国家统计局数据显示,2019年中国葡萄酒的产量为45.1万千升,相比2018年减少17.8万千升,同比下降28.30%,累计下降10.2%。今年19月,中国葡萄酒产量为20.8万千升,同比下降23.5%,预计全年葡萄酒产量低于30万千升,葡萄酒产量再次出现下滑。

 

  从消费层面看,据前瞻产业研究院发布的报告显示,20142019年中国葡萄酒消费量波动下降,但整体消费量高于葡萄酒产量。

 

  业内人士分析认为,受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因,国产葡萄酒正面临巨大挑战,因此利用互联网电商渠道,紧抓年轻人的消费特征和购买习惯,或将是国产葡萄酒下沉的重点。